蟾蜍有一个很古老的传说。据说，在很久以前，王母娘娘召开蟠桃大会，邀请了各路神仙，蟾蜍仙也在被邀之列。蟾蜍仙在王母娘娘的后宫花园里遇到鹅仙女，便被鹅仙子的魅力所倾倒，动了凡心。鹅仙女呵斥他并向王母娘娘告状。王母娘娘听后大怒，随手将嫦娥南亚的月精盆月砸向蟾蜍仙，罚它下界为蟾蜍。月精盆化作一道金光侵入蟾蜍体内，王母娘娘非常后悔，担心会失去一件宝物，便令蟾蜍历经磨难后将月精盆完璧归赵，这样才可重列仙班，并且命令雷神监督。
另外还有一个流传与世间的刘海戏金蟾的神话故事。相传憨厚的刘海在仙人的指点下，得到一枚金光夺目的金钱。后来刘海就用这枚金钱戏出了井里的金蟾，得到了幸福。这说明人们渴望得到它拥有幸福。
