之所以被称之为太子湖，民间还有这样一个传说，那就是在清朝年间，有一位皇帝打算下江南，途径临沂，整队人马略感疲惫，所以打算在此地休息休息，无意间发现了这一片湖水，因为当时正处于荷花盛开的季节，所以这里可谓是鸟语花香、湖边还有成群的鸭子以及鱼群。
而当时皇妃也恰逢临产，所以就在湖边生下了一名皇子，喜出望外的皇帝便将此湖泊赐名为“太子湖”，当然这也仅仅是一个传说，具体史实也就无法考证了，也有许多人会猜测该皇帝正是乾隆。
都知道乾隆一生中，曾经六度下江南，中途经过了很多地方，留下了不少趣事逸闻，其中就多次经过临沂当地，还曾六次视察过郯城，还登顶过蒙山留下过足迹，可以说乾隆也是临沂人的“老朋友”了。
而太子湖随着年代的迁移，如今早已经失去了踪迹，甚至很少有人知道这里还曾有着美丽的湖泊。
